Nhà kinh tế Peter St Onge cho rằng, tình trạng suy yếu của thị trường bất động sản thương mại có thể là một dấu hiệu tiên tri cho toàn hệ thống tài chính Mỹ. Ông cảnh báo rằng sự suy giảm tăng trưởng các khu vực đô thị lớn của Mỹ có thể khiến cho nhiều công ty bất động sản phá sản, đặc biệt là những công ty này đang nợ nần đến các ngân hàng địa phương.
Theo ông St Onge, các ngân hàng Mỹ sẽ phải trả giá đắt nếu nhu cầu về bất động sản đô thị hàng đầu giảm nhanh. Ông nói: “Chúng ta đang chứng kiến sự tuyệt chủng của những công ty và dự án bất động sản được quản lý tệ hại ngay bây giờ khi tiền không còn miễn phí nữa, nhờcác tăng lãi suất của Fed. Trong thực tế, lãi suất hàng đầu – tức là lãi suất được cung cấp cho các công ty tốt nhất hiện nay đang ở mức 8,25%, tăng lên từ mức 3,25% trong hầu hết 15 năm qua. Tuy nhiên, chúng ta đang có một nền kinh tế phát triển dựa trên tiền rẻ, và tiền rẻ đó đã kết thúc.”
Ông St Onge cảnh báo rằng phạm vi thực sự của vấn đề chưa được thể hiện đầy đủ. Theo ông, sự kết hợp giữa việc bị thua lỗ trên trái phiếu chính phủ, tăng lãi suất và số lượng lớn các khoản vay xấu đang đọng trong các ngân hàng địa phương có thể tạo ra một cơn bão hoàn hảo gây ra hậu quả kinh tế lớn.
“Đó là một cơn bão hoàn hảo cho bất động sản thương mại và tình hình càng trở nên tồi tệ hơn. Tôi đã đề cập rằng những cơn bão này chưa bắt đầu ảnh hưởng đến các ngân hàng. Cho đến nay, chủ yếu là các trái phiếu chính phủ đang tan chảy, khiến các ngân hàng từng bước bị ảnh hưởng – khi họ có tài sản trả lãi suất 2% hoặc 2,5% trong khi nợ của họ lại có chi phí gần 5%.
Tuy nhiên, khoảng 43% các khoản vay của ngân hàng địa phương đang ở trong bất động sản thương mại. Đó là lĩnh vực chuyên môn của họ vì họ biết về khu vực địa phương, trong đó 40% là văn phòng. Vì vậy, cả hai lĩnh vực này đều đang đối mặt trực tiếp với khó khăn.
Kếtluận, chúng ta có một bản án tử hình cho các ngân hàng địa phương, và do quy mô của bong bóng có thể lan ra toàn hệ thống tài chính khi lãi suất cao khiến các doanh nghiệp không đủ khả năng trả tiền thuê và bất động sản bị đóng cửa, cộng với thêm áp lực từ việc nợ của người tiêu dùng không trả được.”
Oliver Pham
Coinbiz